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2． 盈利二次探底预计不深盈利会二次探底，但不会像08、11年那么差。目前，所有A股上市公司公布了2018年中报业绩。全部A股18Q2/18Q1/17Q4归属母公司净利累计同比分别为14.1%/13.4%/18.1%，ROE（TTM，下同）在18Q2/18Q1/17Q4为10.6%/10.3%/10.3%，相对于一季度A股整体净利润增速和ROE都在回升。从今年2月份以来A股已经历“杀估值”情形，有投资者担心A股未来将“杀盈利”，即“戴维斯双杀”，上周报告《这次会像08年和11年杀盈利吗？-20180826》中我们就讨论过，这次与盈利回落不会像2008、2011年那么厉害。这是因为：一是目前经济并未出现过热迹象，通胀压力不大，货币政策不会全面收紧。2008年和2011年盈利之所以高位回落源于当时通胀高企，这表明经济实际增速远超潜在增速，经济增长速度不具有可持续性。而2016年以来我国实际GDP同比增速在6.7-6.9%之间波动，经济增速转换中“L”型的一横正在逐渐形成。期间我国通胀压力不大，CPI当月同比一直处在0.85~2.9%之间，均值为1.83%，今年7月CPI当月同比为2.1%，可见这种经济增长没有虚高，更具有可持续性。并且，近期微调政策频出，7月31日中央政治局会议部署下半年经济工作六大任务中，第一条就是保持经济平稳健康发展，提出“六稳”，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。在政策托底的背景下，今年经济下行压力不大。二是新时代企业微观盈利比宏观经济好，源于产业结构升级、行业集中度提高。2016年以来我国经济平稳增长，但企业盈利的改善更加明显，以上市公司为例，全部A股净利润累计同比已经从2016Q2最低的-4.7%回升到2018Q2的14.1%，ROE（TTM）也从9.4%回升到10.6%，宏微观分化源于产业结构优化、行业集中度提升。

一般按月付息的大额存单起购门槛比到期付息的更高，利率也相对较低，例如农行的定时付息大额存单100万起购，利率为3.895%；80万起购的到期付息产品利率为4.125%。但每月可以拿到利息的优势在于流动性更强，也意味着客户还可以再进行投资。浙商银行一位支行客户经理表示，由于银行理财收益率下降太多，并且未来不保证收益，而大额存单利率固定，因此很多客户选择购买大额存单。该行目前发行的大额存单全部为按月付息，每月所获利息再投资于活期理财或者智能存款产品，可使收益进一步提升。例如，4.18%利率的大额存单，将每月利息再投资于活期理财产品，综合年化收益率可提高至4.44%。

麦淘亲子和“麦淘实验室”在品牌运营上拥有优势。其采用线上推广的体系来降低自身的招生成本，并且通过契合国家政策来降低自身项目推广的难度。产品自身也开发和拓展多场景的模式，包括冬夏令营、游学等多种形式的产品，增加产品的适用场景，提升消费频次。STEM教育（科学Science、技术Technology、工程Engineering、数学Mathematics）在国内目前尚处于比较空缺的阶段，尤其针对3-10岁孩童，STEM教育更为缺乏，但此种形式对于孩子的发展具有极其重要的意义，故麦淘的项目抓住客户需求，为自身带来较强的竞争力和粘性。另外，麦淘亲子也在不断丰富产品矩阵，其产品还包括境外游学、境内特色亲子游等产品。

最终两人打成4-4平，第一阶段握手言和。宋剑桥认为：“总体来说，丁俊晖在第1阶段还是状态非常好，非常棒的。”徐鑫健总结道：“丁俊晖前3局打得非常完美，奥沙利文从第4局开始手感回来了。休息之后，本来以为奥沙利文还不知道会怎么样，但丁俊晖突然哑火了。不过我认为，丁俊晖发挥还更稳定一些。奥沙利文偶尔会出现短路的情况，现在谁也说不准奥沙利文会不会出现突然短路，精力就无法集中的情况。要是出现的话，就会有很大落差，但丁俊晖不会出现那么大的落差。”（月光）

F-22目前是轮换部署到亚太的但实际上，周边国家虽然拥有越来越多的先进战机，但是中国却没感到一些什么，中国最担心的却是美国的隐身战机群，比如F-22、F-35、B-2等机型。如果以前说狼来了，那可能只是F-22、F-35、B-2等到亚太虚晃一枪，但是现在，正式进入全副武装状态的隐身战机，就要真正出现在中国周边了。据最新消息，以因应朝鲜为借口，美国准备在亚太地区正式部署F-22和F-35，而这不但是对朝鲜的威胁，更难免对中国构成事实上的挑战。有迹象显示，亚太地区将是第五代战机最密集的地方，世界首场隐身空战也将在这里打响！

个人投资者占比明显抬升将丰富产品投资者结构值得注意的是，与此前机构投资者青睐股票ETF的印象相比，9月份即将上市的几只ETF中，个人投资者占比都在快速抬升。公告数据显示，国泰中证全指通信设备ETF个人持有总份额为4.69亿份，占比高达98.4%；浙商汇金中证浙江凤凰行动50ETF个人持有总份额为3.01亿元，个人占比也在9成以上；而个人占比最低的华安中证民企成长ETF也高达80.6%，三只公告上市的基金皆呈现出受个人投资者追捧的现象。