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美元/日元美元/日元昨日震荡上行，突破110.00关口并刷新8个月高位，现汇价交投于109.90附近。市场的避险情绪在中美即将签署第一阶段协议和美国将中国移出汇率操国名单等因素的影响下降温，打压避险货币日元的买需是支撑汇价攀升的主要原因。此外，美联储官员日前发表的乐观言论也对会汇价构成了一定的支撑。不过，时段内美国表现疲软的经济数据限制了汇价的上升空间。今日关注111.00附近的压力情况，下方支撑在109.00附近。

2、基金投顾与FOF和基金组合业务有何异同点？我们理解，基金组合是初级版的基金投顾业务，目前基金组合业务更多的是提供投资建议，客户需要关注基金组合指令，自行进行操作，在投资上面与基金组合并不完全同步，潜在错失投资时机；而基金投顾业务属于管理型投顾，可以提供一站式投资管理服务，客户可以通过查询账户和阅读投资报告等方式了解账户管理情况，对客户来说更加便捷。

复星系第二次减持山河药辅3月14日晚间，上市公司安徽山河药用辅料股份有限公司（下称“山河药辅”）发布预披露公告，宣布持股1948.8万股（占公司总股本比例14%）的股东上海复星医药产业发展有限公司（下称“复星医药产业”）拟自公告之日起15个交易日后6个月内以集中竞价交易方式和/或大宗交易方式减持公司股份合计不超过835.2万股（占公司总股本比例6%）。

三、海外情况：政策与疫情的艰难角力3.1海外疫情风险加剧，美股动荡美债破1%截止3月6日，全球（不含中国）新冠疫情新增确诊病例继续攀升，疫情风险加重。韩国方面疫情控制有所起色，确诊人数持续下降，从2月28日的1189回落至日483人。日本与意大利新冠疫情出现反复，但总体仍呈现上升趋势。日本3月6日确诊1234人，当日确诊增速超过一倍，意大利日确诊人数超过韩国，疫情进一步升级。

在管理客户的投资组合时，主动式管理与被动式管理这两种策略均有各自的用武之地。投资于哪种管理方式的基金，取决于投资者的投资理念、投资知识水平和投资目标。通常，市场定价效率低的资产中积极管理机会相对较多，新兴市场环境中主动管理基金机会高于非新兴市场环境。我们国家资本市场在逐渐完善发展过程中，市场的有效性逐渐增强，被动投资可以跑赢主动投资的观念已深入人心，体现在资本市场上表现为被动投资规模逐渐扩大，ETF基金的交易活跃度明显提升，ETF的持有人从早期的机构专业投资者为主，转变为机构专业投资者和个人投资者并存的局面。

来源：券商中国 记者：张达责任编辑：陈悠然 SF1042019-02-18 来源：上海证券报诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼和其合作者特沃斯基的研究发现：人们会根据站不住脚的数据作出极端的预测。在他们的经典实验中，他们要求实验对象根据一项事实来预测一组学生的平均绩点（GPA）。实验共有两种情况：一组实验对象知道学生GPA的十分数，即是否排在前十分位、是否排在第二个十分位，并以此类推；第二组实验对象并不知道GPA信息，但知道每名学生参与的“幽默感”测试结果的十分位数。